9月金股的主题是均衡配置、应对震荡。我们在8月金股电话会议中提出把握周期基建的非对称机会，在最近汇率企稳利好落地和周期基建非对称期权价值体现后，市场对经济下行和通胀的担忧将再次抬头，我们建议均衡配置应对震荡。我们认为，在财政发力的条件下，由于商业银行体系资本金的限制，货币政策并不能实现宽松，同时基建的融资需求可能对正常经济活动融资造成挤出。那么，这种情况下经济，将往经济增速下滑、通胀再起的方向演进。由于财政需求的增加，导致信用利率进一步攀升，信用利率的提升推升折现率的上行，叠加当前对经济增速下滑拖累企业盈利的担忧，股票市场面临考验。今天完全披露的半年报汇总也印证我们对盈利的担忧，非金融A股净利润增速与Q1基本持平，但剔除地产和石油石化后，增速放缓，中小创下滑。
结构上，周期行业延续高增长，食品饮料和医药平稳，TMT中计算机最优。因此，我们在均衡配置应对震荡的判断下，结合估值情况与未来业绩展望，与各行业组通力合作，自下而上挖掘个股超额收益。
中信建投9月金股名单：
恒瑞医药、劲嘉股份、天山股份、精工钢构、光迅科技、中直股份、海油工程、新华保险、新兴铸管、建新股份、卫星石化、保利地产、用友网络、深信服、洁美科技、汤臣倍健、贵州茅台、深圳燃气。
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