原标题:安徽交控 : 中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金2023年年度报告
中金安徽交控高速公路封闭式
基础设施证券投资基金
2023年年度报告
2023年12月31日
基金管理人：中金基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
送出日期：2024年3月30日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年3月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料经审计，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
评估报告中的评估结果不构成对基础设施项目的真实市场价值和变现价格的承诺。评估报告中计算评估值所采用的基础设施项目未来现金流金额，也不构成对基础设施项目未来现金流的承诺。
本报告期自2023年1月1日起至2023年12月31日止。
1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ......................................................................................................................................... 2
1.2 目录 ................................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金产品基本情况 ......................................................................................................................... 6
2.2 基础设施项目基本情况说明 ......................................................................................................... 8
2.3 基金管理人和基金托管人 ............................................................................................................. 8
2.4 基础设施资产支持证券管理人和外部管理机构 ......................................................................... 8
2.5 信息披露方式 ................................................................................................................................. 9
2.6 其他相关资料 ................................................................................................................................. 9
§3 主要财务指标和基金收益分配情况 ................................................................................................... 9
3.1 主要会计数据和财务指标 ............................................................................................................. 9
3.2 其他财务指标 ................................................................................................................................. 9
3.3 基金收益分配情况 ....................................................................................................................... 10
3.4 报告期内基金及资产支持证券费用收取情况的说明 ............................................................... 11
§4 基础设施项目运营情况 ..................................................................................................................... 12
4.1 对报告期内基础设施项目公司运营情况的整体说明 ............................................................... 12
4.2 基础设施项目所属行业情况 ....................................................................................................... 13
4.3 基础设施项目运营相关财务信息 ............................................................................................... 15
4.4 基础设施项目运营相关通用指标信息 ....................................................................................... 17
4.5 基础设施项目公司经营现金流 ................................................................................................... 17
4.6 基础设施项目公司对外借入款项情况 ....................................................................................... 21
4.7 基础设施项目投资情况 ............................................................................................................... 22
4.8 抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制的情况 ................................................................... 22
4.9 基础设施项目相关保险的情况 ................................................................................................... 22
4.10 基础设施项目未来发展展望的说明 ......................................................................................... 22
4.11 其他需要说明的情况 ................................................................................................................. 23
§5 除基础设施资产支持证券之外的投资组合报告 ............................................................................. 23
5.1 报告期末基金的资产组合情况 ................................................................................................... 23
5.2 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ............................................................................... 24
5.3 报告期末按公允价值大小排序的前五名债券投资明细 ........................................................... 24
5.4 报告期末按公允价值大小排序的前十名资产支持证券投资明细 ........................................... 24
5.5 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 24
5.6 报告期末其他各项资产构成 ....................................................................................................... 24
5.7 投资组合报告附注的其他文字描述部分 ................................................................................... 24
5.8 报告期内基金估值程序等事项的说明 ....................................................................................... 24
5.9 报告期内基金资产重大减值计提情况的说明 ........................................................................... 24
§6 管理人报告 ......................................................................................................................................... 25
6.1 基金管理人及主要负责人员情况 ............................................................................................... 25
6.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................... 26
6.3 管理人对报告期内公平交易制度及执行情况的专项说明 ....................................................... 26
6.5 管理人对报告期内基金收益分配情况的说明 ........................................................................... 28
6.6 管理人对宏观经济及行业走势的简要展望 ............................................................................... 28
6.7 管理人对关联交易及相关利益冲突的防范措施 ....................................................................... 29
6.8 管理人内部关于本基金的监察稽核情况 ................................................................................... 30
6.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉事项的说明 ............................................... 30
§7 托管人报告 ......................................................................................................................................... 30
7.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................... 30
7.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、收益分配等情况的说明 ............................... 31
7.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实性、准确性和完整性发表意见 ................... 31 §8 资产支持证券管理人报告 ................................................................................................................. 31
8.1 报告期内本基金资产支持证券管理人遵规守信及履职情况的说明 ....................................... 31
§9 外部管理机构报告 ............................................................................................................................. 31
9.1 报告期内本基金外部管理机构遵规守信及履职情况的说明 ................................................... 31
9.2 报告期内本基金外部管理机构与本基金相关的主要人员变动情况的说明 ........................... 32 §10 审计报告 ........................................................................................................................................... 32
10.1 审计报告基本信息 ..................................................................................................................... 32
10.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................. 32
10.3 对基金管理人和评估机构采用评估方法和参数的合理性的说明 ......................................... 34
§11 年度财务报告 ................................................................................................................................... 35
11.1 资产负债表 ................................................................................................................................. 35
11.2 利润表 ......................................................................................................................................... 38
11.3 现金流量表 ................................................................................................................................. 40
11.4 所有者权益变动表 ..................................................................................................................... 43
11.5 报表附注 ..................................................................................................................................... 47
§12 评估报告 ........................................................................................................................................... 97
12.1 管理人聘任评估机构及评估报告内容的合规性说明 ............................................................. 97
12.2 评估报告摘要 ............................................................................................................................. 98
12.3 评估机构使用评估方法的特殊情况说明 ................................................................................. 99
§13 基金份额持有人信息 ....................................................................................................................... 99
13.1 基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................................................................... 99
13.2 基金前十名流通份额持有人 ..................................................................................................... 99
13.3 基金前十名非流通份额持有人 ............................................................................................... 100
13.4 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................................................... 101
13.5 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ..................................................................................................................................................... 101
§14 基金份额变动情况 ......................................................................................................................... 101
§15 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 102
15.1 基金份额持有人大会决议 ....................................................................................................... 102
15.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ....................................... 102
15.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ........................................................... 102
15.4 报告期内原始权益人或其同一控制下的关联方卖出战略配售取得的基金份额 ............... 102 15.5 基金投资策略的改变 ............................................................................................................... 102
15.6 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................................................................... 102
15.7 为基金出具评估报告的评估机构情况 ................................................................................... 103
15.8 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ................................................... 103
15.9 其他重大事件 ........................................................................................................................... 103
§16 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................. 104
16.1原始权益人回收资金使用情况 ................................................................................................ 104
16.2其他有助于投资者了解的信息 ................................................................................................ 105
§17 备查文件目录 ................................................................................................................................. 105
17.1备查文件目录 ............................................................................................................................ 105
17.2存放地点 .................................................................................................................................... 106
17.3查阅方式 .................................................................................................................................... 106
§2 基金简介
2.1 基金产品基本情况
2.2 基础设施项目基本情况说明
基础设施项目名称：沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段
| 基础设施项目公司名称 | 安徽省沿江高速公路有限公司 |
| 基础设施项目类型 | 收费公路 |
| 基础设施项目主要经营模式 | 沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段项目（以下简 称“本项目”）的运营管理，通过为过往车辆提供通行服务并 按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获取经营收益。 |
| 基础设施项目地理位置 | 起于芜湖市（张韩），终于池州大渡口镇。沿江高速公路可分为 三个路段，分别为沿江高速公路东段、沿江高速公路中段、沿 江高速公路西段。其中，沿江高速公路东段起于芜湖市（张韩）， 终于铜陵市（朱村）；沿江高速公路中段起于铜陵（朱村），经 天门镇、上水桥、大通镇、梅龙镇、观前镇、九华河、马衙镇， 终于池州（毛竹园）；沿江高速公路西段起于池州（毛竹园）， 经双桥、殷家汇、牛头山，终于池州大渡口镇。 |
| 项目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名称 | 中金基金管理有限公司 | 招商银行股份有限公司 | |
| 信息披露 负责人 | 姓名 | 李耀光 | 张姗 |
| 联系电话 | 010-63211122 | 400-61-95555 | |
| 电子邮箱 | xxpl@ciccfund.com | zhangshan_1027@cmbchina.com | |
| 客户服务电话 | 400-868-1166 | 400-61-95555 | |
| 传真 | 010-66159121 | 0755-83195201 | |
| 注册地址 | 北京市朝阳区建国门外大街1号 国贸写字楼2座26层05室 | 深圳市深南大道7088号招商银 行大厦 | |
| 办公地址 | 北京市朝阳区建国门外大街1号 国贸大厦B座43层 | 深圳市深南大道7088号招商银 行大厦 | |
| 邮政编码 | 100004 | 518040 | |
| 法定代表人 | 李金泽 | 缪建民 |
| 项目 | 基础设施资产支持证券管理人 | 外部管理机构 |
| 名称 | 中国国际金融股份有限公司 | 安徽省交通控股集团有限公司 |
| 注册地址 | 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27 层及28层 | 安徽省合肥市包河区西藏路 1666号 |
| 办公地址 | 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27 层及28层 | 安徽省合肥市包河区西藏路 1666号 |
| 邮政编码 | 100004 | 230092 |
| 法定代表 人 | 陈亮 | 项小龙 |
| 本基金选定的信息披露报纸名称 | 《上海证券报》 |
| 登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 | http://www.ciccfund.com/ |
| 基金年度报告备置地点 | 基金管理人和基金托管人的住所 |
| 项目 | 名称 | 办公地址 |
| 会计师事务所 | 天职国际会计师事务所（特殊普 通合伙） | 北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A- 1和A-5区域 |
| 注册登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公司 | 北京市西城区太平桥大街17号 |
| 评估机构 | 深圳市世联资产房地产土地评估 有限公司 | 深圳市福田区卓越梅林中心广场（南区）B 座B单元19层1905 |
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
| 期间数据和指标 | 2023年1月1日-2023 年12月31日 | 2022年11月11日（基金合同 生效日）-2022年12月31日 |
| 本期收入 | 970,257,830.77 | 121,400,319.21 |
| 本期净利润 | -12,821,581.38 | -51,454,540.37 |
| 本期经营活动产生的现金流量净额 | 737,823,589.51 | 120,598,282.43 |
| 期末数据和指标 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 |
| 期末基金总资产 | 11,138,587,332.83 | 12,268,575,499.77 |
| 期末基金净资产 | 9,727,123,815.60 | 10,828,545,459.63 |
| 期末基金总资产与净资产的比例（% | 114.51% | 113.30% |
3.2 其他财务指标
单位：人民币元
| 数据和指标 | 2023年 | 2022年11月11日（基金合同生 效日）-2022年12月31日 |
| 期末基金份额净值 | 9.7271 | 10.8285 |
| 期末基金份额公允价值参考净值 | 9.8873 | - |
3.3 基金收益分配情况
3.3.1 本报告期及近三年的收益分配情况
3.3.1.1 本报告期及近三年的可供分配金额
单位：人民币元
| 期间 | 可供分配金额 | 单位可供分配金额 | 备注 |
| 本期 | 780,445,986.54 | 0.7804 | - |
| 2022年 | 683,653,137.44 | 0.6837 | - |
3.3.1.2 本报告期及近三年的实际分配金额
单位：人民币元
| 期间 | 实际分配金额 | 单位实际分配金额 | 备注 |
| 本期 | 1,088,600,062.65 | 1.0886 | 本基金2023年第一次分红基于本基金2022年 12月31日的累计可供分配金额，合计人民币 683,653,137.44 元 ， 实 际 分 配 人 民 币 683,600,007.75元，约占前述可供分配金额的 99.99%。 本基金2023年第二次分红基于2023年1月1 日到2023年3月31日的累计可供分配金额， 合计人民币230,879,378.96元，实际分配人民 币230,000,000.00元，约占前述可供分配金额 的99.62%。 本基金2023年第三次分红基于2023年4月1 日到2023年6月30日的累计可供分配金额， 合计人民币175,947,187.17元，实际分配人民 币175,000,054.90元，约占前述可供分配金额 的99.46%。 |
| 2022 | - | - | - |
3.3.2 本期可供分配金额
3.3.2.1 本期可供分配金额计算过程
单位：人民币元
| 项目 | 金额 | 备注 |
| 本期合并净利润 | -12,821,581.38 | - |
| 本期折旧和摊销 | 774,640,049.27 | - |
| 本期利息支出 | 40,491,430.42 | - |
| 本期所得税费用 | -49,080,711.48 | - |
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 753,229,186.83 | - |
| 调增项 | ||
| 项目 | 金额 | 备注 |
| 1-其他可能的调整项，如基础设施基金发行份额募集的资金、处置基 础设施项目资产取得的现金、金融资产相关调整、期初现金余额等 | 805,717,753.16 | - |
| 2-支付的利息及所得税费用 | 8,589,281.06 | - |
| 调减项 | ||
| 1-应收和应付项目的变动 | -76,113,538.44 | - |
| 2-其他资本性支出 | -26,688.32 | - |
| 3-偿还借款本金支付的现金 | -12,350,000.00 | - |
| 4-未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固定资产正常更 新、大修、改造等）、未来合理期间内的债务利息、运营费用等 | -15,000,000.00 | - |
| 5-上年度可供分配金额 | -683,600,007.75 | - |
| 本期可供分配金额 | 780,445,986.54 | - |
2.本报告期按照公允价值参考净值计算的现金流分派率为 7.89%。现金分派率=可供分配金额/可参考公允价值净值，可参考公允价值净值详见“3.2 其他财务指标”。
3.3.2.2 本期调整项与往期不一致的情况说明
本报告期内，本基金不存在调整项与往期不一致的情况。
3.3.3 本期可供分配金额与招募说明书中刊载的可供分配金额测算报告的差异情况说明
本报告期内，本基金实现可供分配金额为 78,044.60 万元，相较招募说明书中披露的可供分配金额同期目标数 88,871.81 万元，偏离度为-12.18%。差异的主要原因为，本报告期内周边道路改扩建等多重不利因素导致车流量及通行费收入下降。周边道路改扩建情况详见“4.5.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施的说明”。
3.4 报告期内基金及资产支持证券费用收取情况的说明
根据本基金基金合同、招募说明书和托管协议等相关法律文件，本报告期内基金管理人的管理费计提金额8,283,836.49元，资产支持证券管理人的管理费计提金额1,461,854.20元，基金托管人的托管费计提金额 1,082,852.80 元。外部管理机构的管理费包括固定管理费用和浮动管理费用，合计计提金额5,757,489.07元。
§4 基础设施项目运营情况
4.1 对报告期内基础设施项目公司运营情况的整体说明
基金管理人委托安徽省交通控股集团有限公司（以下简称“安徽交控集团”）负责基础设施项目的日常运营工作。基金管理人按照《基础设施项目运营管理服务协议》（以下简称“运营管理服务协议”）对外部管理机构进行监督和考核。
报告期内，基础设施项目公司完成了反向吸收合并流程。2022年11月14日，合肥沿江高速公路投资有限公司（以下简称“SPV公司”）和安徽省沿江高速公路有限公司（以下简称“项目公司”）股东变更的工商登记手续完成。本基金认购“中金-安徽交控高速公路基础设施资产支持专项计划”（以下简称“专项计划”）全部份额，中国国际金融股份有限公司代表专项计划收购SPV公司全部股权，并最终通过SPV公司持有项目公司全部股权。2023年3月29日，SPV公司取得合并注销证明，项目公司与SPV 公司的反向吸收合并相关事项完成。项目公司股东变更为中国国际金融股份有限公司（代表“专项计划”）。
报告期内，实现通行费（含税）98,653.34万元，日均通行费收入（含税）270.28万元。2023年本项目货车交通量及通行费收入较去年同期下降的主要原因是受G318国道池州至殷汇段公路（以下简称“国道G318”）免费试通行、顺接路段 G4211宁芜高速公路皖苏界至芜湖枢纽段改扩建工程（以下简称“宁芜高速改扩建工程”）进入密集施工阶段对道路限行限速、G50沪渝高速广德至宣城段（以下简称“宣广高速”）改扩建工程封闭半幅道路导致项目公司的交通量及通行费收入受到一定影响，具体详见“4.3.1.2 管理人对基础设施项目公司营业收入重大变化情况的分析”、“4.5.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施的说明”。
为保障投资人利益，保障基础设施项目服务质量，外部管理机构与基金管理人密切协作配合，采取多项措施如成本管控、保障通行条件等优化运营管理工作。2023年基础设施项目公路技术状况指数MQI为94.15，评定等级为优，道路使用性能维持在较高水平。
项目公司本期末资产总额为 11,128,853,169.61 元，主要包括货币资金、应收账款、存货、固定资产、无形资产、递延所得税资产、其他资产等。项目公司上期末资产总额为4,486,130,688.58元，主要包括货币资金、应收账款、存货、固定资产、在建工程、无形资产、递延所得税资产等。资产总额较上期末增加较多，系2023年3月项目公司完成对SPV公司的吸收合并，SPV资产并入项目公司资产总额所致。
项目公司本期末负债余额为9,169,305,416.13元，主要包括应付账款、应付管理人报酬、应交税费、长期借款、其他负债等。项目公司上期末负债余额为121,777,944.21元，主要包括应付账款、应付职工薪酬、应付管理人报酬、应交税费、其他负债等。负债总额较上期末增加较多，系2023年3月项目公司完成对SPV吸收合并，SPV公司负债并入项目公司负债总额所致。
项目公司其他信息参见“16.2 其他有助于投资者了解的信息”。
4.2 基础设施项目所属行业情况
4.2.1 基础设施项目所属行业整体情况的说明
4.2.1.1所属行业整体情况
项目所属行业为高速公路行业。公路作为最基础、最广泛的交通基础设施，是衔接其他各种运输方式和发挥综合交通网络整体效率的主要支撑，在综合交通运输体系中具有不可替代的作用。
根据交通运输部数据，截至2022年末，全国公路里程535.48万公里，高速公路通车里程17.73万公里，覆盖广泛、互联成网、质量优良、运行良好的公路网络已基本形成。公路路网的不断完善将增强彼此间的协同效应，产生路网效应，提高道路使用率，增加整体车流量，有助于增加对公路运输的需求。目前，我国持续推动基础设施建设，深化交通运输改革以及推动高速公路智能化发展，预计高速公路行业将继续保持稳步发展。
4.2.1.2所属区域情况
项目所属区域为安徽省。安徽省高速公路2023年1-12月累计完成投资846.5亿元，同比增长17.5%。2023年1-12月，安徽省完成公路客运量1.05亿人次、旅客周转量114.6亿人公里，同比分别增长43.9%和51.6%。1-12月，安徽省完成公路货运量26.1亿吨、货物周转量3792.7亿吨公里，同比分别增长6.1%和2.6%。
4.2.2 基础设施项目所属行业竞争情况的说明
4.2.2.1基础设施项目所属行业竞争情况
目前随着国内高速公路建设布局日趋完善，高速公路路网也呈现出区域性特征，中东部路网建设基本成型，资产增速明显降低，新建项目以加密或改扩建工程为主。
周边区域交通网络发生重大变化，竞争性路段的建设完成并投入使用，高铁、航空、水运等替代性运输途径的发展和完善，均可能对高速公路经营单位产生一定的负面影响。车流量预测报告已对竞品项目的影响进行了考虑，沿江高速部分竞争性路段情况如下： （1）国道 G318：根据池州市政府披露信息，国道G318池殷段公路改建工程于 2022年四季度开始免费试通行，11 月交工验收，改建后采用双向四车道一级公路标准，设计时速 80 公里，路线全长 30.843 公里。起点位于池州市贵池区马衙街道大路村，最终接池州市贵池区殷汇镇西侧现状318国道与沪渝高速殷汇出口连接线T型交叉口处。由于国道G318为新竣工路段，路况良好且处于免费试通行阶段。国道 G318 主要影响沿江高速“殷汇-上水桥枢纽”段，对沿江高速的交通量造成一定分流影响。
（2）上海至武汉高速公路无为至岳西段(以下简称“无岳高速”)：无岳高速于2023年10月底开通，开通初期由于宁芜高速和宣广高速正在改扩建施工，通行条件较差，无岳高速分流了沿江高速上“马鞍山、南京往来安庆、湖北”方向的交通量，以及“上海、苏州往来湖北、江西”方向的交通量，2024年随着宁芜高速改扩建完成，该分流交通量会有所减少。
（3）国道G236：国道G236殷汇至查桥段改扩建，里程为48.65公里。目前国道G236为双向2车道的二级公路，改扩建以后为双向4车道的一级公路。由于改扩建工程需要，从2023年11月30日至2026年11月28日，禁止重中型货车（黄牌货车）在施工路段通行。国道G236禁止通行会使部分货车被迫选择沪渝高速，途径沿江高速大渡桥至殷家汇段。G236查殷段改建工程期间将对沿江高速的交通量有一定的提升作用。
（4）北沿江高速无为至安庆段：2025 年以后北沿江高速无为至安庆段开通，部分马鞍山、南京往来安庆的车辆会选择走马巢高速、巢无高速和北沿江高速。另外，铜陵、芜湖、浙江、宣城等方向去往安庆的部分交通也会选择从宣城至池州高速过江，然后走北沿江高速，避开九华山至大渡口桥段。
（5）池州至宣城高速（以下简称“池宣高速”）：池宣高速预计2026年6月开通，池宣高速长约 145公里，与沿江高速相交于九华山收费站附近的园林村。主要分流从沪渝高速苏南、浙北、上海、宣城过来，往来安庆、铜陵、池州、湖北的车辆。
沿江高速竞争性路段情况具体详见《中金基金管理有限公司拟披露基础设施基金定期报告涉及的安徽省沿江高速公路有限公司享有的特许经营权以及因享有特许经营权而持有的沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段资产组价值项目资产评估报告》（以下简称“《沿江高速资产评估报告（2024）》”）(世联资产评报字ZC0DXJJ[2024]0061ZQQC)。
沿江高速作为沪渝高速（G50）和宁芜高速（G4211）的重要组成部分，实现了长江上、中、下游的快速互通，是首条真正意义的贯穿“长三角”的高速公路通道，对于加强泛长三角区域的经济活动具有重要意义。
4.2.2.2可能对持有人利益产生的重大不利影响的相关风险提示
本基金通过主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目通行费收入等稳定现金流为主要（1）周边区域交通网络、城市规划等发生变化的风险
周边区域交通网络发生重大变化，目标基础设施资产或与目标基础设施资产相关的高速公路出入口的开通或关闭，竞争性路段提前完成建设并投入使用或规划新的竞争性路段，国省道、高铁、航空、水运等替代性运输途径的发展和完善，目标基础设施资产连接或相邻路段进行工程建设，城市交通枢纽定位变化等因素，均可能对基础设施项目的运营情况产生负面影响。
（2）交通量预测结果与实际偏离风险
基金管理人聘请了施伟拔咨询（深圳）有限公司（以下简称“施伟拔公司”或“交通咨询机构”）作为交通咨询机构为基础设施项目的交通量和通行费收入预测提供了专业服务，资产价值的评估和基础设施项目收入的预测引用了相关预测结果。
交通咨询机构的预测过程运用了相关技术方法，遵循了业内惯例，并基于一定的合理假设。然而对于任何高速公路的交通量与收益的预测都有不确定性，由于无法完全掌握所有可能发生的变化。
且未来国际经济、贸易、金融、政治环境仍面临诸多不确定因素，国内经济发展进入新的阶段，交通行业规划和市场环境也具有不确定性。未来上述因素对高速公路行业的发展趋势可能造成不利影响，预测值与实际结果之间会有出入。此外，交通咨询机构所提出的交通量与收益预测主要是反映整体的长期趋势，在任何一特定年中预测值与实际结果也可能由于不同因素影响而导致差异。
其他风险详见本基金更新招募说明书“第八部分 风险揭示”。
为缓释上述风险，基金管理人和外部管理机构将采取措施，勤勉尽责地运营沿江高速公路，保障沿江高速公路平稳运营。具体措施参见“4.5.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施的说明”。
4.3 基础设施项目运营相关财务信息
4.3.1 基础设施项目公司的营业收入分析
4.3.1.1 基础设施项目公司名称：安徽省沿江高速公路有限公司
金额单位：人民币元
| 序号 | 构成 | 本期 2023年1月1日至2023年12月31 日 | 上年同期 2022年11月11日（基金合同生效 日）至2022年12月31日 | ||
| 金额 | 占该项目总收入 比例（%） | 金额 | 占该项目总收 入比例（%） | ||
| 1 | 通行费收入 | 957,796,148.34 | 99.81 | 113,192,575.42 | 99.79 |
| 2 | 其他收入 | 1,785,363.10 | 0.19 | 234,673.36 | 0.21 |
| 序号 | 构成 | 本期 2023年1月1日至2023年12月31 日 | 上年同期 2022年11月11日（基金合同生效 日）至2022年12月31日 | ||
| 金额 | 占该项目总收入 比例（%） | 金额 | 占该项目总收 入比例（%） | ||
| 3 | 合计 | 959,581,511.44 | 100.00 | 113,427,248.78 | 100.00 |
4.3.1.2 管理人对基础设施项目公司营业收入重大变化情况的分析
报告期内项目公司营业收入相较上年同期收入变化较大，主要原因为上年期间为2022年11月11日至2022年12月31日，非完整年度期间，不具有可比性。
4.3.2 基础设施项目公司的营业成本及主要费用分析
4.3.2.1 基础设施项目公司名称：安徽省沿江高速公路有限公司
金额单位：人民币元
| 序 号 | 构成 | 本期 2023年1月1日至2023年12月31日 | 上年同期 2022年11月11日（基金合同生效 日）至2022年12月31日 | ||
| 金额 | 占该项目总成 本比例（%） | 金额 | 占该项目总成本 比例（%） | ||
| 1 | 营业成本 | 924,913,741.48 | 39.30 | 149,103,247.49 | 63.26 |
| 2 | 税金及附加 | 4,202,106.08 | 0.18 | 4,057,905.47 | 1.72 |
| 3 | 利息支出 | 1,418,371,430.92 | 60.26 | 81,646,649.78 | 34.64 |
| 4 | 财务费用 | 932.27 | 0.00 | 669.24 | 0.00 |
| 5 | 管理人报酬 | 5,757,489.07 | 0.24 | 907,417.99 | 0.38 |
| 6 | 其他费用 | 565,940.23 | 0.02 | - | - |
| 7 | 合计 | 2,353,811,640.05 | 100.00 | 235,715,889.97 | 100.00 |
4.3.2.2 管理人对基础设施项目公司营业成本及主要费用重大变化情况的分析 报告期内项目公司营业成本相较于上年变化较大，主要原因为上年期间为2022年11月11日至2022年12月31日，非完整年度期间，不具有可比性。
4.3.3 基础设施项目公司的财务业绩衡量指标分析
4.3.3.1 基础设施项目公司名称：安徽省沿江高速公路有限公司
| 序 号 | 指标名称 | 指标含义说明及计算公式 | 指标 单位 | 本期 2023年1月1日 至2023年12月 31日 | 上年同期 2022年11月11日 （基金合同生效日） 至2022年12月31 日 |
| 指标数值 | 指标数值 | ||||
| 1 | 资产负债率 | 负债总额/资产总额×100% | % | 82.39 | 71.50 |
| 2 | 毛利率 | 毛利润额/营业收入×100% | % | 3.61 | -31.45 |
| 3 | 净利率 | 净利润/营业收入×100% | % | -14.42 | -0.64 |
| 4 | 息税折旧摊 销前净利率 | 基础设施项目息税折旧摊销前净 利润/营业收入 | % | 65.41 | 50.85 |
2、由于反向吸收合并后项目无形资产摊销额大幅增加，营业成本较高，导致毛利率和净利率较低。
4.3.3.2 管理人对基础设施项目公司财务业绩衡量指标重大变化情况的分析 无。
4.4 基础设施项目运营相关通用指标信息
报告期内，实现通行费收入（含税）98,653.34万元，日均通行费收入（含税）270.28万元。
根据外部管理机构估算，沿江高速客车通行费收入（含税）43,114.78万元，货车通行费收入（含税）55,538.55万元。沿江高速出口车流量676.61万辆，其中出口免费车63.19万辆。沿江高速日均断面自然车流量（含免费车流量）为23,290辆，同比增长0.90%。其中，客车（不含免费车辆）断面车流量15,407辆/日，同比增长11.85%；货车（不含免费车辆）断面车流量6,896辆/日，同比下降19.32%。
4.5 基础设施项目公司经营现金流
4.5.1 经营活动现金流归集、管理、使用及变化情况
自权利义务转移日（2022年11月14日，下同）起，基金管理人全面接管基础设施项目公司所有银行账户及资金，确保所有账户及资金统一纳入基金管理人和基金托管人的监管范围。项目公司开立了监督账户和缴费账户,用于收取项目公司收入及外部借款、缴纳项目公司相关支出、支付分红/股利、偿还关联方借款及外部借款等，两个账户均受到托管人招商银行股份有限公司的监管。基础设施项目公司本期收入归集总金额998,254,100.25元，对外支出总金额238,429,503.85元。去年同期（2022年11月14日-2022年12月31日）收入归集总金额129,201,254.71元，对外支出总金额27,662,683.22元。由于上年非完整年度区间，不具有可比性。
4.5.2 对报告期内单一客户经营性现金流占比较高情况的说明
无。
4.5.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施的说明
（1）报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况
①国道G318
由于国道G318池殷段公路为新竣工路段，路况良好且处于免费试通行阶段，本报告期对沿江高速的交通量造成分流影响，具体参见“4.2.2.1基础设施项目所属行业竞争情况”。
②宁芜高速改扩建工程
沿江高速作为宁芜高速（编号G4211）重要组成部分，顺接宁芜高速改扩建工程路段。根据外部管理机构提供的《G4211宁芜高速皖苏界至芜湖枢纽段改扩建工程可行性研究报告》（安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司，2020年4月），宁芜高速（马鞍山段）改扩建工程设计标准为双向八车道通行，设计速度为100公里/小时-120公里/小时，最大通行能力将提升至11万辆/天（自然车）。
因施工需要，报告期内宁芜高速部分收费站关闭、芜湖枢纽和马鞍山东枢纽的多个匝道封闭、全程限速，对沿江高速的交通量、通行费收入产生短期不利影响。根据外部管理机构提供的信息，宁芜高速改扩建工程路段原计划于2022年初涉路施工，受2022年交通限制及高温影响，延期至2022年9月开始涉路施工。
宁芜高速改扩建工程已于2023年12月29日建成通车。宁芜高速改扩建项目全线建成后，芜湖到马鞍山、江苏南京等地将更加通畅，对完善区域交通路网、促进沿线经济社会发展具有重要意义。
③宣广高速改扩建工程
宣广高速改扩建工程全长91.554公里。宣广高速现状为双向四车道高速公路，设计速度100公里/小时。按不同改扩建标准，将宣广高速共分为五段，其中三段为四改八工程，一段为四改六工程，一段维持四车道，设计速度100-120公里/小时。宣广高速改扩建工程于2022年底开始，2023年4月逐步涉路施工，计划2024年12月建成通车。
报告期内，2023年8月1日9时至2023年9月15日24时，G50沪渝高速宣城至广德段部分封闭施工，期间禁止一切车辆通行。宣广高速自2023年11月初开始芜宣枢纽至广德收费站主线半幅封闭，宣城西、宣城东、十字南、十字北、广德西出入口封闭，对沿江高速的车流量及通行费收入产生短期不利影响。
根据宣广高速公告，拟于2024年3月8日8：00至9月29日17：00，对G50沪渝高速（即宣广高速）芜宣枢纽至广德互通、广德东互通至浙江省界半幅主线（浙江方向）及相应的枢纽、收费站、服务区匝道进行封闭施工；拟于2024年5月31日8：00至9月29日17：00，对广德互通至广德东互通半幅主线（浙江方向）及相应的收费站匝道进行封闭施工。
④国道G236
G236查殷段为沿江高速临近路段，改建工程期间将对沿江高速的交通量有一定的提升作用，具体参见“4.2.2.1基础设施项目所属行业竞争情况”。
⑤无岳高速建成通车
无岳高速于2023年10月底开通，受宁芜高速及宣广高速改扩建影响，分流了沿江高速部分交通量。2024年随着宁芜高速改扩建完成，该分流交通量预计会有所减少。具体参见“4.2.2.1 基础设施项目所属行业竞争情况”。
区位示意图如下：
图片来源：施伟拔咨询(深圳)有限公司，2024
（2）采取的相应措施
针对上述情况，基金管理人将督促外部管理机构持续采取各项措施保障公路运营质量，控制运营成本等。本报告期内采取的措施主要包括：
一是强化成本管理。有序完成沿江高速运营养护管理工作，深入推进道路交通安全设施精细化过1,000万元。
二是强化应急处突能力。多次牵头召开“一路三方”路警企联席会，进一步完善联勤联动、应急保畅管控机制与措施，切实提升高速公路管理和服务水平。利用沿线情报板和短信平台及时发布更新道路路况、恶劣天气、交通管制等信息，做好交通疏导工作，有效提升路网运行效率。
三是做好清障救援。大力组织员工参加保通保畅、路域环境整治等突击行动，较好地完成了春节、五一、中秋、国庆等重大节假日及重要节点路网安全保畅任务。充分发挥信息中心数据和决策中枢作用，实行“自有+外协+应急基金”安徽救援模式，通过练技能强本领、科学设点、缩短救援服务半径、规范服务标准等措施。
四是与相邻路段改扩建工程单位协作。①针对国道G318分流沿江高速货车实情，从安全角度出发，加大与地方相关部门协调力度，增加交通技术监控设备，尽可能缓释车辆分流影响。②为充分发挥沿江高速在G236查殷段改扩建施工期间替代路段的作用，在沿江高速相关路段及收费站出入口增设道路告知牌，引导车辆通过高速绕行施工路段。
五是强化微笑服务。通过分级分类管理、站长预警报告、区域一体化提升、打造优秀标杆“四步走”举措持续规范文明服务，不断提升微笑服务水平。
4.6 基础设施项目公司对外借入款项情况
4.6.1 报告期内对外借入款项基本情况
报告期内，项目公司无新增外部借款。
项目公司存续质押借款已在本基金招募说明书中披露，借款银行为招商银行股份有限公司合肥分行，借款金额1,300,000,000.00元，借款期限为2022年11月30日至2029年11月29日，借款利率以5年期以上贷款市场报价利率（LPR）为基准利率下浮120个基点（BPs）。项目公司已将沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段公路收费权质押给借款银行。报告期内支付利息40,542,473.47元，偿还本金12,350,000.00元，期末借款本金余额1,287,650,000.00元。
4.6.2 本期对外借入款项情况与上年同期的变化情况分析
本报告期内，本基金对外借入款项情况与上年同期情况一致。
4.6.3 对基础设施项目报告期内对外借入款项不符合借款要求情况的说明 本报告期内，基础设施项目无不符合借款要求的对外借入款项。
4.7 基础设施项目投资情况
4.7.1 报告期内购入或出售基础设施项目情况
本报告期内，除基金成立时初次购入的基础设施项目，无购入或出售基础设施项目。
4.7.2 购入或出售基础设施项目情况及对基金运作、收益等方面的影响分析 本报告期内，除基金成立时初次购入的基础设施项目，无购入或出售基础设施项目。
4.8 抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制的情况
本报告期内，基础设施项目除“4.6.1 报告期内对外借入款项基本情况”所述的收费权质押以外，无抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制的情况。
4.9 基础设施项目相关保险的情况
基础设施项目已按照《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》要求，购买基础设施资产的财产一切险、机损险、现金险、公众责任险、董监事及高级管理人员责任保险，上述保险为基础设施项目主要财产安全以及发生其他意外事故时提供有效保障。保险处于有效期内，保险公司履约正常。
4.10 基础设施项目未来发展展望的说明
本基础设施项目贯穿安徽沿江地区经济发达的芜湖、铜陵、池州等城市，是串联皖江城市群的高速“项链”。同时，沿江高速也是沪渝高速（G50）安徽段的重要组成部分，实现了长江上、中、下游的快速互通，是首条真正意义的贯穿“长三角”的高速公路通道，对于加强泛长三角区域的经济活动具有重要意义。
根据安徽省统计局数据，2023年全省GDP增长5.8%，比上年加快2.3个百分点，比全国高0.6个百分点，工业、投资、进出口、存贷款增速也快于全国。当前安徽省正处于厚积薄发、动能强劲、大有可为的上升期关键期，积极因素累积增多，经济回升向好基础不断夯实。2023年，安徽省坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，大力推动传统产业转型升级，加快发展新兴产业，奋力推进新型工业化，全省工业实现较快增长。总的看，2023年安徽工业增长韧性充分显现，产业结构不断趋优，发展基础不断夯实，2024年有望继续保持稳定增长。
2023年是“长三角一体化发展”上升为国家战略的第五年。长三角地区综合交通发展成效日益角地区高速公路面积密度提高到 466 公里／万平方公里。长三角地区以全国 4％的土地、17％的人口，创造了全国24％的经济总量，承载了超过全国18％的综合客运量、22％的综合货运量。
安徽交通系统牢牢抓住长三角一体化发展的机遇，推动省际互联互通加力提速，实现综合运输服务提质增效，推进协同合作机制走深走实，省际高速待贯通路段全面打通，省际航道规划建设取得重大突破，运输服务、行业管理等领域制度衔接、政策协同、标准趋同迈出坚实步伐。2024年安徽交通将紧扣“一体化”和“高质量”两个关键词，统筹硬件联通和机制协同，持续提升交通基础设施互联互通水平，有序推进交通领域公共服务便利共享，扎实推进长三角区域交通一体化制度创新。沿江高速的经营将持续受益于周边经济的稳定发展及长三角交通一体化的稳步推进。
然而，基础设施项目未来也面临着竞争与挑战。参见“4.2.2 基础设施项目所属行业竞争情况的说明”所述，项目所在地区高铁、航空等不同的交通运输方式将带来竞争，如国道G318、国道G236、无岳高速、北沿江高速、池宣高速等对沿江高速的交通量增长形成挑战，基础设施项目在运营期面临着多种风险。
综上，基金管理人和外部管理机构将充分发挥各自优势，以勤勉负责的态度和专业的资产管理能力合理有效规避相关的风险，力争实现基础设施项目的健康与可持续发展。
4.11 其他需要说明的情况
无。
§5 除基础设施资产支持证券之外的投资组合报告
5.1 报告期末基金的资产组合情况
单位：人民币元
| 序号 | 项目 | 金额 |
| 1 | 固定收益投资 | - |
| 其中：债券 | - | |
| 资产支持证券 | - | |
| 2 | 买入返售金融资产 | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | |
| 3 | 货币资金和结算备付金合计 | 9,332,162.83 |
| 4 | 其他资产 | - |
| 5 | 合计 | 9,332,162.83 |
本基金本报告期末未持有债券。
5.3 报告期末按公允价值大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.4 报告期末按公允价值大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有除基础设施资产支持证券以外的资产支持证券投资。
5.5 投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.6 报告期末其他各项资产构成
本基金本报告期末无其他资产。
5.7 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
5.8 报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金主要资产投资于基础设施资产支持证券，无其他投资品种。本基金管理人根据有关法律法规和基金合同的规定开展基金估值工作，本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。基金管理人建立并执行基金估值相关管理制度，设置估值委员会研究、指导基金估值业务。估值委员会由相关高级管理人员、基金运营部、投研部门、风险管理部、监察稽核部等相关人员组成。各估值委员会委员和基金会计均具有相关工作经历和专业胜任能力。基金经理参与估值委员会会议讨论，但不参与基金估值决策，参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。
5.9 报告期内基金资产重大减值计提情况的说明
本基金主要资产投资于基础设施资产支持证券，无其他投资品种。报告期内本基金资产无重大减值计提情况。
§6 管理人报告
6.1 基金管理人及主要负责人员情况
6.1.1 基金管理人及其管理基础设施基金的经验
中金基金管理有限公司（以下简称“中金基金”）成立于2014年2月，由中国国际金融股份有限公司作为全资股东，是首家通过发起设立方式由单一股东持股的基金公司，注册资本 5亿元。中金基金经营范围为基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务，注册地址为北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座26层05室。
中金基金设立专门部门负责基础设施基金（或称“公募REITs”）的研究、投资及运营管理等工作，建立并执行公募 REITs 尽职调查、投资管理、运营管理及风险控制等各项制度流程，持续加强专业人员配备，保障基金规范设立及运作，保护基金份额持有人合法权益。
截至报告期末，中金基金共管理5只基础设施基金。
6.1.2 基金经理（或基金经理小组）简介
| 姓 名 | 职 务 | 任职期限 | 基础设施 项目运营 或投资管 理年限 | 基础设施项目运营或投 资管理经验 | 说明 | |
| 任职 日期 | 离任 日期 | |||||
| 牛 天 罡 | 本 基 金 的 基 金 经 理 | 2022 年11 月11 日 | - | 7年 | 曾参与徽杭高速类REITs 项目、菜鸟仓储物流类 REITs项目等多个基础设 施REITs的投资工作，投 资类别涵盖高速公路、仓 储物流、产业园区等领 域。 | 牛天罡先生，理学硕士。历任 中信金石基金管理有限公司投 资部高级经理；金石投资有限 公司不动产投资部高级经理； 北京中联国新投资基金管理有 限公司不动产金融部高级经 理。现任中金基金管理有限公 司创新投资部副总经理。 |
| 吴 亚 琼 | 本 基 金 的 基 金 经 理 | 2022 年11 月11 日 | - | 8年 | 曾参与台州市域铁路 S1 线PPP项目、天津地铁7 号线PPP项目及唐山港货 运铁路PPP项目等的运营 管理工作，项目类型覆盖 轨道交通、铁路等基础设 施领域。 | 吴亚琼女士，CPA，管理学硕士。 历任中车建设工程有限公司物 资部采购主管、城轨运营部高 级主管；神州高铁技术股份有 限公司PPP事业部项目经理； 北京明树数据科技有限公司常 务副总经理助理。现任中金基 金管理有限公司创新投资部高 级经理。 |
| 郑 | 本 | 2022 | - | 7.5年 | 曾负责贵阳市清镇市产 | 郑霜女士，管理学学士。历任 |
| 霜 | 基 金 的 基 金 经 理 | 年11 月11 日 | 业新城、成都市明宸冠寓 等产业园及租赁住房项 目的园区运营、预算管 理、税务管理与财务分析 等工作，项目类型覆盖产 业园、租赁住房等基础设 施领域。 | 华夏幸福（深圳）运营管理有 限公司财务经理；成都辰煦置 业有限公司项目财务岗位。现 任中金基金管理有限公司创新 投资部经理。 |
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